商业银行信贷配给对中国房地产业波动的影响(曾国安等)

    作者：曾国安 雷泽珩
    作者单位：武汉大学经济与管理学院
    载《经济理论与经济管理》2017年第6期
    摘要：商业银行信贷配给控制中国房地产业信贷规模和结构，造成供给和需求的规模与结构扭曲，影响货币政策和财政政策的调控效果，容易引起房地产业波动。本文通过构建信贷配给模型，测算不同波动时期当中，商业银行信贷配给程度的变化趋势，以及对房地产业的影响。实证结果显示，信贷配给程度的变化与房地产业波动显著相关，信贷配给改变了投资和消费在推动房地产产出过程中的结构，并制约路径依赖对产出的影响，同时影响财政政策和数量型货币政策稳定房地产业的效果。本文认为，可以通过逐渐弱化商业银行在房地产金融市场中的垄断地位，丰富房地产信贷供给层次和结构，以及加强信贷供给监督来缓解信贷配给的消极作用。
    关键词：信贷配给；房地产业波动； 房地产业调控； 门槛模型