全流通背景下公司透明度与市场综合流动性：基于高频交易数据的分析(李扬等)

    作者：李扬 张肖飞
    作者单位：河南财经政法大学会计学院
    载《经济经纬》2017年第6期
    摘要：流动性是资源配置效率的关键，而信息透明度则是影响流动性的重要因素。利用高频交易数据，运用主成分分析法从买卖价差、市场深度、换手率等指标建构综合流动性，运用会计信息透明度和内部信息透明度构建综合信息透明度，研究公司综合信息透明度对流动性的影响。研究发现：公司综合信息透明度能够显著提升市场流动性，其影响机制在于通过降低逆向选择成本中的信息成本和交易成本。
    关键词：公司透明度；综合流动性；市场质量