股权稳定、盈余管理与非效率投资：来自中国A股上市公司的经验证据(蒋勇等)

    作者：蒋勇 马亚明
    作者单位：济南大学商学院等
    载《经济体制改革》2017年第6期
    摘要：在股权稳定的两个测度指标构建基础上，基于2007-2016年沪深两市A股上市公司数据，研究了股权稳定与盈余管理和非效率投资的关系，发现股权稳定可抑制应计和真实盈余管理；股权稳定可抑制非效率投资；股权稳定与盈余管理的交互影响仍可抑制非效率投资。在研究结论的基础上，从股权稳定和公司治理视角，提出了我国企业特别是国有企业缓解股东间及股东与管理层之间代理冲突，进而遏制管理层盈余管理、非效率投资等机会主义行为的政策建议。
    关键词：股权稳定；代理冲突；盈余管理；非效率投资