“新常态”时期货币政策的调控模式选择(刘金全等)

    作者：刘金全 于洋 解瑶姝
    作者单位：吉林大学商学院
    载《经济问题探索》2017年第6期
    摘要：本文主要以1996年1月至2016年3月居民消费价格指数CPI、国内生产总值GDP、利率和货币供应量M2的同比增长率等数据为基础，通过构建混频数据向量自回归(MF-VAR)模型，对我国“新常态”时期“价格型”和“数量型”货币政策的调控模式进行了分析。主要得出了两个重要结论，一是我国经济运行中短期内存在的“托宾效应”；二是“价格型”与“数量型”货币政策均能够刺激价格膨胀并促进经济增长，但前者不如后者效果显著。据此，向政府提出了“新常态”时期的政策建议，一方面应该深化利率市场化改革，加强统筹运用各类“价格型”货币政策工具，对实体经济中薄弱环节提供资金和渠道方面的支持。另一方面应更多地采用结构型的“数量型”货币政策，通过价格膨胀来促进经济增长，但要注意避免流动性泛滥而形成“流动性陷阱”。
    关键词：新常态；货币政策；调控模式；经济增长