“股市的春天”应该有起有落，总体稳中有升(皮海洲；10月16日)

    股市的春天不只意味着行情的上涨。股市上涨作为一种阶段性表现当然是可以的，但永远上涨却是违背市场规律的。
    10月14日，证监会党委书记、主席刘士余到中信建投证券公司北京东直门南大街营业部调研，并召开投资者座谈会，听取投资者对资本市场改革发展稳定的意见建议。刘士余主席现场表示，部分意见可以吸收到政策中去。他还表示，春天已经不远了。
    证监会主席亲自到证券营业部进行调研，并召开投资者座谈会，这是值得肯定的事情。而从这次投资者座谈会所传递出来的精神来看，刘士余的讲话传递了“稳定”的信息。
    刘士余表示，要真正把党中央关于经济金融工作的“六稳”要求落实到位，把资本市场改革开放的各项措施、依法全面从严的监管措施同稳信心、提振信心有机结合。刘士余同时强调了要对创新、民营企业的支持，表示要牢牢坚持“两个毫不动摇”，从制度和工具等多方面加强创新，有效支持民营企业发展。
    此外，刘士余主席还提到了对中小投资者的保护。刘士余称，我国股市有上亿中小投资者，这是中国特色。证监会将始终肩负起保护投资者特别是中小投资者合法权益的使命，努力营造公开公平公正、清澈透明的资本市场生态。
    就眼前来说，最让市场兴奋的还是刘士余“春天已经不远了”的表达。据了解，在这次投资者座谈会上，大家从多个角度分析了今年以来A股市场下行幅度与压力偏大的基本原因，而刘士余主席关于“春天已经不远了”的说法，某种程度上给投资者更积极的期待。
    在投资者的期待和市场的预测中，刘士余所描绘的“股市的春天”，应该是基本行情、参与主体、监管法规、融资功能等方面都能保持健康、有序运行的一种常态。
    具体来说，基于今年以来股市行情的持续下跌，尤其是近日上证指数还击穿了2016年初的“熔断底”创出2536点新低，因此，对于广大投资者来说，股市的春天应该意味着行情的止跌回稳、上升，甚至上演一波大反弹行情或者是牛市行情。
    投资者的心情是不难理解的。但是，股市的春天不只意味着行情的上涨。股市上涨作为一种阶段性表现当然是可以的，但永远上涨却是违背市场规律的。所以就股市行情而言，股市的春天应该是行情有起有落，总体上稳中有升，指数保持着上升的势头，保持着重要底部抬升的势头。
    而从参与主体来说，股市的春天应该是能够有效保护投资者合法权益的。据统计，我国股市有上亿中小投资者，这既是中国特色，更是中国股市宝贵的资源。证监会要始终肩负起保护投资者特别是中小投资者合法权益的使命，这一点非常重要。
    不仅如此，股市的春天必须要有严刑峻法来护航。必须要对各种违法违规行为进行从重惩处。这是保护投资者合法权益的重要组成部分。
    比如，对于上市公司虚假信息披露行为，只是予以60万元的顶格处罚，有时候很难真正打击违法犯罪行为，也就不能真正保护投资者的合法权益。又比如欺诈发行行为，首先是要将其强制退市，同时还要追究有关责任人的法律责任，不仅要赔偿投资者的损失，而且还要追究刑责，这才是真正的严刑峻法，才能有效保护投资者。
    当然，股市的春天应该也是能够为融资者服务的，正如刘士余主席提到的“从制度和工具等多方面加强创新，有效支持民营企业发展。”其实，股市不是没有融资功能，但股市的春天应该支持的是融资，而不是圈钱。
    这方面就需要完善IPO制度，完善上市公司股权结构、完善限售股减持制度。不能让IPO成为限售股的生产机器，更不能让股市成了限售股股东的提款机。因此，股市的春天必须要把支持上市公司融资与支持圈钱区分开来，支持融资而严禁圈钱。（载《新京报》2018年10月16日）