越早回购提振投资信心效果越好(谭浩俊；11月1日)

    中国平安周一晚间发布公告，称拟酌情及适时回购公开发行的境内、境外股份，回购总额不超过总股本的10％。中国平安因此成为此轮“回购潮”中首家金融类上市公司，周一中国平安A股每股62元，总市值1.13万亿元。以10％上限计算，未来最多有近1100亿元回购资金注入市场。
    值得注意的是，中国平安在公告回购计划的同时，还公告了一份《长期服务计划（草案）》。相较于前几年推出的核心员工持股计划，中国平安“长期服务计划”的员工覆盖范围更广、期限更长、入市资金更多，这无疑有利于加强公司利益与员工利益的长期绑定，吸引和留住人才为公司长期服务，进而促进公司可持续经营和确保公司价值的持续增长。
    看中国平安三季报，营业收入增长13.19％，归属上市公司股东的净利润增长19.72％。在市场波动较大，投资者信心不强的情况下，有这样的业绩表现，再加上推出回购股票和长期服务两项计划，对提振股东和投资者信心应能起到很大作用。鉴于中国平安的市场影响力，此次回购股票和长期服务计划，一定程度上可以代表权重股在如何维护市场稳定方面的态度。如果其他企业也能像中国平安一样，除了推出力度较大的股票回购计划之外，还同步推出有利于企业稳定和可持续发展的“长期服务计划”这样的具体举措，对推动市场稳定的作用会更大，对投资者信心的提升也会更强。
    全国人大常委会对《公司法》涉及上市公司回购股份制度作出修改，丰富了回购股份的用途，简化了决策程序，还延长了回购股份的持股时间，让上市公司回购股份的欲望大为增强。今年A股实际回购规模已超过以往任何一年，上市公司主动回购的大手笔也频频出现。从10月27日至10月29日中午这两天半时间内，有超过60家上市公司发布了回购公告，回购上限将超百亿元。今年1至9月，已有490家公司实施回购，合计回购资金达241亿元。A股2015年至2017年这三年的回购金额分别为50亿元、109亿元、92亿元，这也意味着今年不到9个月的回购规模几乎是前三年的总和。
    很显然，眼下加快计划实施是关键。实施得越早，对投资者的信心提振效果就越好。要知道，前两轮“回购潮”之所以没有对市场产生可持续的有效作用，甚至在市场平稳后造成负面影响，很重要的一点，就是某些上市公司并没有回购的真正意愿和能力，只是为了一时的需要而赶个浪潮，以至于在一定程度上变成了虚假信息披露，投资者对企业的信任度由此大打折扣。说一千、道一万，市场信心最终还是靠上市公司的实体经营运作来维系，形成可靠的市场预期，才能真正提升股价。（载《上海证券报》2018年11月1日）