信贷配置偏好、贷后债务治理与房地产企业投资(陆嘉玮等)

    作者：陆嘉玮 陈文强 贾生华
    作者单位：浙江大学管理学院等
    载《金融经济学研究》2017年第6期
    摘要：基于2003-2014年中国A股上市房地产企业的微观数据，从商业银行信贷配置偏好与贷后债务治理两个视角考察了商业银行信贷对房地产企业投资行为的影响机制和作用效果。研究结果表明，商业银行信贷配置更偏爱风险承担水平高的房地产企业，且两者间的敏感度随土地价格上升而增加；银行贷款规模与房地产企业过度投资程度显著正相关，且银行信贷对投资不足行为也没有显著缓解作用；高风险偏好的信贷配置行为与失效的债务治理机制是商业银行信贷助推房地产投资过热的症结所在。
    关键词：商业银行；信贷配置；房地产企业；企业风险承担；投资效率