会员登录
会员注册李旭东
摘 要：发展循环经济是解决我国经济发展中资源和环境问题的必然选择，在市场经济条件下，我们应充分利用金融对循环经济发展的供给引导功能，建立和完善多层次的金融支持体系，更快地促进循环经济的发展。
关键词：循环经济，金融支持，政策性金融，商业金融，资本市场
一、优化金融生态环境，实现金融业和循环经济的良性互动
针对当前金融生态环境面临的实际问题，应从以下几个方面加强和改善：一是加强社会信用意识的宣传，在推动循环经济发展中加快征信体系建设，建立失信惩治机制。二是不断完善企业的公司治理结构，减少政府干预企业的行为，充分发挥企业参与市场的能力，为循环经济发展提供充足的动力，也可促使企业自主经营、自觉还贷，与金融业的健康发展形成良性互动。三是加强信用法制建设，从维护经济发展的全局出发，打击逃废债现象，维护金融债权，降低执行成本，提高办案效率，打好金融生态环境和循环经济发展的基础，建立和完善循环经济担保机制。
同时，应积极研究和借鉴发达国家的成功经验，并结合我国的具体国情，为循环经济相关的市场主体建立一个良性的、面向市场的投融资环境和金融支持体系，更好地促进我国循环经济的发展。
二、强化金融机构对循环经济的支持
循环经济一般具有社会效益高，但投入大、短期内经济效益低的特点，因此，发展循环经济需要国家政策性金融支持和引导。
1.加大对循环经济的政策性金融支持。从国外的情况来看，政策性金融是政府增加投入、支持和保护循环经济发展的主要手段之一，支持方式主要有贴息和担保，以吸引商业银行从事支持循环经济发展的活动。我们目前应做的是：(1)加强政策性银行，主要是国家开发银行对循环经济的资金支持。开发性金融可以通过低息贷款、无息贷款、延长信贷周期、优先贷款等方式，弥补循环经济基础项目长期建设过程中商业信贷缺位的问题。国家开发银行作为政策性银行以往参与支持了基建和环保设施建设以及一些大江大河的污染治理，将来应从对单个项目的支持转变为通过各地环保部门和政府部门形成的有重点、有层次的总体融资支持。(2)建立专门支持循环经济发展的银行，弥补政府投融资的不足。目前可以考虑组建区域发展银行，以财政资金和发行金融债券筹集的资金为支持，实现两大目标：一是促进落后地区的发展与区域经济结构平衡；二是为城市的循环经济发展提供政策性资金支持。也可以考虑成立专门的循环经济发展银行，有针对性地协调全国循环经济发展的金融支持体系。(3)创建政策性投资开发公司。这种政策性投资开发公司，以政府性资金为主，但股权宜多元化，鼓励社会资金积极参与。(4)创建有关政策性担保公司和保险公司。这类公司的作用主要在于为上述领域的投资提供风险担保，吸引盈利性社会资金积极参与，并从经营管理中分得利润。
2.建立商业金融机构支持循环经济发展的激励机制。由于循环经济的特点，商业金融机构普遍不愿意将贷款发放给这类企业或项目。因此，要疏通商业金融机构对循环经济的融资渠道，国家应当给予一定支持。如：中央银行降低这类企业票据的再贴现率和向银行提供优惠利率的再贷款，直接对这类贷款给予政策补贴，为贷款提供担保等。通过建立一个有效的激励机制，推动金融机构在信贷政策上向这类企业倾斜。商业金融机构与政策性银行相比，它们的资金实力、分布网点、提供的服务等都明显具有优势。所以调动商业金融机构支持循环经济的积极性，作用更大，可持续性更强。
3.加强政策的引导。(1)政府应通过制定优惠的信贷政策鼓励商业银行在确保信贷安全的前提下积极支持循环经济建设，对采用清洁生产工艺、改善环境污染状况、降低资源消耗的工业基础设施建设，技术含量高、附加值高的新兴产业和高新技术产业，对引进先进技术、实施技术改造的企业和项目应该优先支持。(2)严格限制金融机构对技术落后、高能耗、高污染企业和项目发放贷款。还应规定商业银行在发放商业贷款时，必须把节能降耗、资源循环利用、污染物排放等“绿色”指标纳入贷款、投资和风险评估体系。(3)加强信贷政策与产业政策、财政及税收政策的相互配合，发挥政策引导作用，为循环经济的发展创造统一、和谐的政策支持环境。
4.全面推进与循环经济相关的金融创新。金融创新的核心是开发出各种有利于资金融通的产品。一是商业银行要积极设计开发绿色环保信贷产品。这些信贷产品专门用于支持企业以“3R”为原则推行清洁生产、节能降耗以及企业能源和资源的再利用为核心的循环经济生产转型。企业凭借生产经营项目的“绿色因素”获得专项绿色抵押贷款。二是应允许发行有关地方政府债券。如对某些大型水污染治理项目，可将特定的政府收费作为未来还款保障，通过信托机构发行资产担保债券，然后由信托机构将政府收取的费用用于支付债券的到期本息，此举可在一定程度上缓解建设资金不足的情况。三是支持循环经济型企业以应收账款或其他资产为基础发行企业债券，必要时可由有关政策性担保公司提供担保。
三、完善资本市场
1.优先支持符合发展循环经济要求的企业上市融资。一方面，证券监管部门应在同等条件下优先核准与发展循环经济相关的企业公开发行股票和上市，甚至适当降低这类企业公开发行股票和上市的标准，鼓励和支持在发展循环经济方面优势突出的企业通过收购兼并迅速做大做强，以利于社会资源优先向符合发展循环经济要求的企业配置，促进循环经济发展。另一方面，应优先支持符合发展循环经济要求的上市公司增发新股和配股。为了鼓励上市公司发展循环经济，监管部门应对在节能降耗、清洁生产、资源综合利用以及再利用和资源化技术设备方面有优势或有切实可行措施的上市公司优先增发新股或配股，对募集资金投向符合发展循环经济要求的建设项目的上市公司的增发和配股申请优先予以准许；对于高消耗、高污染、低效率的上市公司的增发和配股则予以限制，以促进上市公司采取措施转换发展模式，大力发展循环经济。
2.要大力发展债券市场，优先核准符合发展循环经济要求的企业和建设项目发行债券。目前，我国环保产业在债券市场上的融资主要是通过政府发行国债。为了拓宽循环经济发展的融资渠道，必须大力发展企业债券市场，扩大循环经济企业债券的融资规模。此外，国家有关企业债券监管部门还可在核准企业发债申请工作中，制订相应的循环经济倾斜政策，优先核准符合发展循环经济理念的企业和建设项目发行债券。
3.创业板市场向循环经济型企业倾斜。为积极推动循环经济发展，一是对符合创业板上市条件的循环经济型企业优先安排上市。二是可适当降低此类企业的上市标准。
4.设立循环经济产业投资基金。为避免资源循环利用项目建设投入高、风险大对企业积极性的影响，国家应专门设立循环经济产业投资基金，委托专业投资公司管理，不以盈利为目的，专门用于资源循环利用项目建设和企业成长阶段的资金投入。同时，应从政策上支持和引导社会风险投资资金对循环经济产业的投入，如在税收、担保等方面给予优惠和便利。
随着我国经济的快速发展，资源约束和环境约束日益突出，推动循环经济发展已成为我国保持经济协调、可持续发展的迫切要求和必要条件。为推动循环经济发展提供金融支持是政府的责任，是金融部门的责任。金融部门支持循环经济发展，不仅是履行社会责任的需要，更是奠定自己发展的社会经济基础的需要。
来源：《金融教学与研究》2010年第5期
责任编辑：奇奇