零售业掀起并购潮 行业前景可期

我国零售业以“跑马圈地”为主要方式的扩张第一阶段接近尾声，以并购为主、新建网点为辅“汰弱留强”式的第二阶段扩张已开启。日前，中国社会科学院财经院发布《流通蓝皮书：中国商业发展报告（2011-2012）》指出，未来3-5年，零售巨头将通过并购、整合，快速实现资源优化配置、扩大企业规模、提高市场占有率，以求在激烈的竞争中处于优势。时隔15年，中国商业零售市场迎来了新一轮并购潮。
    报告指出，2005年以来在中国市场的内外资零售业巨头“以跑马圈地”扩张为主，并购为辅的规模扩张是中国零售业快速发展的第一阶段；而随着一二线城市零售网点资源的枯竭，三四线城市成为新建网点的重心，以“跑马圈地”为主的扩张方式应该进入尾声。种种迹象表明，中国零售业并购式扩张的时代已开启，中国零售业3-5年内进入快速提高市场集中度的并购“黄金时代”。
    分析人士认为，种种迹象表明，中国零售业并购式扩张的时代已开启，中国零售业3-5年内进入快速提高市场集中度的并购“黄金时代”，行业的整合将带动零售行业快速提升。
    从6月6日涨幅来看，零售业板块6月6日共有70家上市公司上市交易，其中上涨的股票有24只，占全部上市公司的34.29%。
    从资金流向看，据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND数据统计显示，6月6日零售业板块资金净流入金额为-11828.16万元，有八只股票资金净流入超过100万元，其中排名前三的股票分别为：三联商社（2350.95万元），大商股份（477.66万元）和深圳华强（462.91万元）。
    国盛证券认为，百货关注王府井、友好集团、新华百货、欧亚集团；超市关注步步高以及永辉超市；金银珠宝关注老凤祥和潮宏基。同时还可关注即将受益家电刺激政策，家电收入占比较高的苏宁电器、重庆百货等。
    宏源证券认为，从宏观面来看，实体经济仍处于震荡探底过程中，政策放松空间较大，监管层的政策取向将成为市场的缓冲垫，所以未来市场下行空间有限。基于此，商贸零售能够分享大盘上涨的绝对收益。眼下投资逻辑是上发掘增长有保证、业绩进入释放期的个股。建议关注外延扩张放缓进入业绩释放期的二三线商业龙头股，如银座股份、欧亚集团、南京新百、友好集团，以及具备自有品牌且进入业绩释放期的个股，如上海家化等。