王国刚：经济持续下行不是“新常态”

    2014年12月11日，中央经济工作会议公报指出：应“科学认识当前形势，准确研判未来走势，必须历史地、辩证地认识我国经济发展的阶段性特征，准确把握经济发展新常态”，并阐释了经济新常态的九个方面特点。2014年5月，习近平总书记在考察河南时就曾强调：“中国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前中国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。”2014年10月23日，中共十八届四中全会公报强调：应“适应经济发展新常态，创新宏观调控思路和方式，积极破解经济社会发展难题，着力保障和改善民生”。新常态已是我国经济发展的大逻辑，由此，如何认识新常态就成为把握、适应和引领新常态的前提条件。自2012年第二季度以后，中国的GDP增长率就落到了7％-8％的中高位区间，与此同时，社会零售商品总额增长率、固定资产投资增长率、工业增加值增长率和进出口增长率等主要经济指标也呈持续下落走势。一些人据此认为，所谓“新常态”就是经济增速持续下行成为常态现象，并从不同角度进行理论论证和实证验证；甚至有的人强调，到2020年以后GDP增长率将下行到6％以下，到2025年以后GDP增长率要维持在5％以上是相当困难的。具有代表性的说法主要有如下几种：
    经济周期论。一些人认为，中国主要经济指标持续下行的主要成因由经济周期引致，因此，在表述中使用了“衰退”、“复苏”等词语。这一认识存在着三个值得进一步探讨的问题。第一，在经济学上，经济周期理论有着短周期（即基钦周期）、中周期（朱格拉周期）和长周期（库兹涅茨周期）等三种周期，它们对应着不同的形成条件和期限（如短周期为3-4年，中周期为9-10年，长周期为50-60年），那么，中国经济自2012年以后的走势属于哪个周期？并不清楚。第二，在经济学上的这三个周期理论均有其形成的内在机理。每个周期通常有繁荣、衰退、萧条、复苏和再次繁荣等四个阶段，那么，如今的中国经济处于哪个阶段？如果是衰退阶段，那么，哪个国家在那个时期出现过GDP增长率7％左右的衰退的（或者说，GDP尚有7％左右的增长率是衰退吗）？另一方面，走出萧条步入复苏的前提条件包括科技进步、固定资产更新、扩大生产和提升消费等等，那么，假定如今的中国经济处于衰退阶段，它要步入复苏的条件又是什么？第三，周期理论强调，在时间延续中，从各次周期的连续过程看，下一个繁荣的经济增长水平要高于前一个繁荣的经济增长水平，由此，即便中国经济走势处于经济周期之中，那么，也得不出它将在未来10年（乃至更长时间内）持续走低的判断。
    值得强调的是，2013年以来中国GDP增长率下行，是按照当期初步核算统计的，不是按照修正后的数据计算的。例如，2013年GDP增长率为7.7％，但在2014年第三次经济普查中发现，2013年工业和服务业的GDP少算了19174亿元，为此，国家统计局于2014年12月19日发布了《关于修订2013年国内生产总值数据的公告》，其中强调2013年国内生产总值为588019亿元，与初步核算相比，增幅为3.4％。如若将此数加到2013年GDP增长率中，则2013年的GDP增长率为11.1％。这恐怕更难以证明，中国经济的周期性衰退。
    不难看出，将中国经济增长在2012年以来的调整归结为经济周期的说法，难以成立。
    经济结构调整论。由于调整经济结构需要一个相对宽松的经济运行环境（尤其是去产能过剩），不应将各种产能都投入生产经营运作，所以，需要适当降低经济增长率水平，以腾出一定数量的经济资源、产能和投资用于调整经济结构。但这一说法似是而非，至少有三个问题值得研讨：
    第一，经济结构调整是一个动态持续展开的过程。且不论中国从“一五计划”时期迄今就没有间断过经济结构的调整，即便是改革开放30多年来，中国经济也是在经济结构不断调整中创造了年均GDP增长率9.8％的世界奇迹，因此，强调经济结构调整就必然引致经济增长率持续降低，与历史事实不符。
    第二，经济结构调整的目的在于提高经济运行效率和质量，这意味着一旦经济结构调整到位，经济增长将有一个较为坚实的基础，经济增长水平将进一步提高，因此，认为随着经济结构调整的展开，中国经济增长水平将每若干年下一个台阶（如到2020年降低到6％左右，到2025年降低到5％左右）并成为“常态”现象，并不符合进行经济结构调整的逻辑意图。
    第三，从经济结构调整的具体情况看，以产品（或服务，下同）的市场供求状态分类大致有三种格局：其一，产品供过于求。在这种情形下，产品过剩可能引致产能过剩，过剩的产能将退出生产运作，进入闲置状态，由此，将引致经济结构调整中的经济增速下行；其二，产品供求平衡。在这种情形下，一旦某些产能因制度或其他因素的制约退出生产运作，就将引致供不应求的状态发生，与此对应的价格上行就自然发生；其三，产品供不应求。在这种情形下，经济结构调整的重心不在于减少产能（产能减少的结果将引致供不应求状况更加严重，价格进一步上行），而在于加大投资以弱化“短边效应”，而投资扩大的同时就是GDP增加的过程。在这三种格局的调整中，只有在第一种格局调整引致GDP数量的减少大于第三种格局调整中GDP数量增加的条件下，才可能引致GDP数值的减少。因此，经济结构调整未必一定引致经济增速持续下行。
    经济结构是一个复杂的范畴，至今理论上没有充分证明何种经济结构为合理，因此，“经济结构调整”是一个每年或每个时期都可使用的概念，但也正因为如此，用“经济结构调整”来解释2012年以后中国经济增长水平将长期持续下行是缺乏说服力的。

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