钮文新：人民币定价主导权须控制在中国人手里

    年末，人民币兑美元的价格变化再次引人关注。而最大看点在于：人民币在岸和离岸价差再次逐步扩大。12月29日，在岸人民币兑美元汇率报6.4991，贬值159点，跌幅0.245%，昨天交易日收盘价为6.4832；离岸人民币兑美元报 6.5952，贬值200点，贬值幅度0.31%，盘中触及6.5970 创2011年1月来盘中新低。
    实际上，这样的情况两个月前曾经发生过，而市场传闻说：在中国央行的干预之下，离岸人民币价格开始向在岸价格靠拢。这仅是简单的市场问题吗？当然不是，我的理解是：维护人民币汇率的稳定绝不是简单的市场供求决定的问题，而更是一个主权定价与国际经贸关系协调、平衡的问题。所以，让市场决定人民币汇价的说法显然有误，并不符合世界各国的通行的做法，而我们看到更多的是：各国政府都在竭力维护本国汇率优势。所以，毫无疑问，中国政府、央行必须有效管理人民币汇率波动，这不是能够以任何借口去推卸的责任。所以，无论是离岸还是在岸，人民币定价的主导权必须牢牢控制在中国人手里。
    让市场决定人民币汇率的结果，势必出现两大势力控制人民币定价。其一是国际投机势力，其二是汇率对手国的经济意愿。国际投机势力真能控制一个国家的货币汇率？当然，毫无疑问。在过去的8年间，国际金融巨头不是控制、甚至操纵了全球外汇市场？甚至操纵了libor？当年索罗斯不是击败了英镑？而1997年又击败了除人民币、港元之外的所有亚洲货币？当年没有冲击到人民币，那是因为中国资本开放程度很低，人民币不能自由流出，而外币也不能随意进入，但现在呐？我们已经失去了“制度的屏障”，而投机势力绝不会放弃任何“以攻击为手段的、赚钱的机会”。
    当然还有汇率对手国的经济意愿。既然人民币汇率摆脱不了兑美元的关键性，那美国的国际经济诉求必将附着在人民币兑美元的汇率之上。我们一直强调，美国的所以经济政策都是针对全球性的，并通过支配全球资本的流动方向和速度去赢得美国利益最大化。而且，美国十分懂得比较优势所在。强化自身是获得比较优势的手段，而弱化对手同样是获得比较优势的手段。金融危机之后，美国几乎是双管齐下，一方面通过“再工业化”强化自身经济实力，另一方面则是通过军事、政治、汇率、资本等等一切可能的手段，压制世界其他国家的经济增长。这其中最核心的对手当然是中国。
    由此可见，美国依据所谓的“市场原则”威胁人民币汇率的要素是完备的。因为，它有支配国际资本（热钱）流动方向和速度的能力，同时又有削弱中国经济实力的重要愿望，更有现实套利的冲动。当年，它们以高价把美元卖给中国，现在低价把它买回去，差价就是套利收益，这不是美元霸权的利益所在吗？有鉴于此，中国必须高度警惕，而对付强大的对手，不能客气，不能手软，更不能太讲规矩。
    路透社今天引用消息人士提供的信息称，中国央行暂停个别外资行跨境及其参加行的境内外汇业务，而被暂停的外汇业务包括现货远期交易等，暂停时间将至2016年3月底。分析认为，该措施是央行稳定人民币汇率努力的一部分。我很看重这条信息，这说明，中国敢于以比较强硬的手段，面对人民币汇率控制。实际上，外资银行的资金跨境流动是非常方便的，而他们一定会依据美国政策的变动，在全球配置自己的资金资源，这一点无可厚非。但即便是单纯的市场行动，也很有可能危害到中国的利益，而中国也不可以听之任之。
    中国金融开放这几年走得很快，但恰恰赶上中国经济相对比较脆弱的阶段，如果此时此刻我们不能防微杜渐，那威胁将远远超过新中国历史上任何一个时期。警惕！