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对于高科技领域的风险投资，大部分科技类风险投资实际上就是在消耗财富，在资本严重过剩的时候尤其如此。
在资本过剩的时代，信用创造大大超出实体经济的需要，过多的货币停留在资产交易层面，追逐一切看似能带来带来高回报的资产，而高科技领域也成为过剩的资本热衷追逐的目标之一。在这种背景下，高科技投资的泡沫化很容易就达到前所未有的程度。由于全球信息传播基本实现了同步实时化，全球过剩资本追逐少数热点的投资也变得极为雷同。一个典型的例子是，很多科技投资概念在美国刚刚出现，中国市场就已经有了模仿者。
科技投资消灭财富的说法受到很多人质疑，其实，可以从另外一个窗口看看科技业风险投资的过剩。据CB INSIGHTS和普华永道联合发布的报告称，2016年全球风险投资基金给初创企业的投资总计达到历史高位的1010亿美元。
但与此同时，2016年，退出投资的风险投资基金通过初创公司的IPO和并购等方式仅变现了470亿美元，这是近年来的中值水平。相对于巨量的投入资金，470亿美元的变现总额远远不够。 这就好比一个“堵住的管子”，投资者拼命往管子的一端塞钱，而从另一端出来的速度却达不到应有的程度。有统计称，硅谷目前估值10亿美元以上的184家科技初创公司，其市值约为6500亿美元，这些积压的公司如果按目前的上市速度，资本要完全退出需要长达14年时间！
作为独立智库，安邦咨询并不否认科技发展的作用。但必须承认，大量资本追逐高科技投资会带来负作用，这是消耗财富的一种重要方式。另一类消耗全球财富的剧烈方式就是“战争”。从短期效果来比较，与高科技投资相比，投资基础设施看得见、用得着，起码可以算作是效率成疑的远期资产。但高科技投资则有更大的不确定性，它的效率可能更低，由于高风险的原因，投资者有时根本不知道这项投资是否会成功，所以根本没有办法去计算回报。很多时候，所谓的高科技投资“回报”无非都是用数据修饰的美好愿景，难怪投资者对这类高科技公司的估值只能采取所谓“市梦率”（而不是市盈率）。
安邦咨询首席研究员陈功在《颠覆世界的城市化》一书中生动地描写过资本过剩的世界图景，由“城市化-资本过剩-危机”所构成的“危机三角”，揭示了城市化与资本过剩“脉动”的规律。现在的情景依旧如此，甚至更加险恶，尤其是在高科技方面。陈功表示，高科技是消耗过剩资本的途径之一，大量资本根据莫名其妙的理由投入某项科技。如果所投的科技项目最后发展成为人类社会发展不可或缺的技术，表现的像瓦特蒸汽机一样，那么这样的高科技实质就没有真正消耗掉资本，反而为将来创造更多的资本，提供了条件。
但遗憾的是，这样的高科技只是凤毛麟角。正是因为高科技投资大多数将会夭折，大多数高科技投资将因为各种各样的风险理由而放空，才会产生消耗过剩资本的价值和作用。就此而言，不仅仅是特斯拉、三星和苹果，其他的科技产品和项目也有相当大的概率将会面临出局的危险命运，而这其实就是相当大比例科技项目的最佳贡献——消耗过剩资本。
在这个判断基础上，安邦咨询的智库学者要发出的预警就是，全球科技股将会面临一场暴跌潮，套用金融圈里的一个流行词，这其实就是科技业的一种“缩表”，要清理掉可有可无的有毒资产或是虚假资产。在这种情况下，股价暴跌是非常可能的，尤其是在全球传统产业全面复苏的条件下，这种情况发生的可能性就更大了。
陈功强调，值得特别警惕的是，国家层面的科技政策支持也可能导致风险，那些前期在科技领域进行政策倾斜的国家和市场，特别容易发生风险。科技政策的鼓励和倾斜会引导额外的资金投入，将会放大投资失败的风险。这种风险所导致的冲击，未必就仅仅体现在科技领域，完全有可能体现在整体市场走势方面。环顾全球市场，这样的国家中，尤其值得警惕的是中国和美国，这两个国家前几年在科技领域的投资均非常明显，因而现在所受冲击和影响的可能性也比较大。
高科技投资是一种高失败率的风险投资，在全球资本过剩的时代，高科技投资的一个重要作用就是消耗过剩资本，这是一种不同于战争的资本消耗形式。这种情况持续到一定程度，可能导致全球科技股出现暴跌潮。
（文章经安邦咨询公司授权发布）