货币超发的偏见和悬案

    《财经》2016年第25期
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    货币超发的偏见和悬案
    张斌
    为什么过去20多年货币高增长没有带来高通胀？为什么货币高增长没有带来人民币贬值？为什么房价虽高但不能归咎于货币高增长？货币有没有超发？
    货币超发一说很流行。中国央行的资产负债表扩展速度远超实施量化宽松改策的欧美央行、中国广义货币与GDP之比位居世界前列。中国广义货币规模如此之大，货币购买力下降仿佛天经地义，社会各界对通货膨胀、人民币贬值压力以及房地产价格泡沫的各种担心不绝于耳。
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    货币高增长为何没带来高通胀？
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    货币高增长为何没带来人民币贬值
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    为什么高房价不能归咎于货币高增长
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    货币有没有超发
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