人民币汇率贬值压力并未发生实质性改变

    *中国社科院世经政所国际投资研究室国际投资研究系列(IIS)，2017年5月31日
    Policy Brief No.201708
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    人民币汇率贬值压力并未发生实质性改变
    张明
    在新近出炉的《2017年政府工作报告》中，“汇率”出现了两次。第一次出现在2016年的工作总结中，“人民币汇率形成机制进一步完善，保持了在合理均衡水平上的基本稳定，维护了国家经济金融安全”；第二次出现在2017年的工作安排中，“坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位”。
    如何解读上述报告中关于人民币汇率有关措辞的变化呢？在笔者看来，第一，这说明中国政府对当前的人民币汇率形成机制较为满意，认为现行机制既反映了市场化改革方向，又维持了汇率稳定；第二，这说明中国政府试图让人民币汇率问题在2017年逐渐淡出公众焦点，这意味着2017年人民币汇改不会有新的大动作；第三，这说明中国政府不会在2017年让人民币兑美元汇率一次性大幅下跌，因为这样可能损害“人民币在全球货币体系中的稳定地位”。
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    （笔者为平安证券首席经济学家、中国社科院世界经济与政治研究所研究员）