2017年全球经济面临的四大不确定性

    *中国社科院世经政所国际投资研究室国际投资研究系列(IIS)，2017年4月11日
    Policy Brief No.201704
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    2017年全球经济面临的四大不确定性
    张明
    注定不平凡的2017年已经到来。
    笔者曾经用“停滞、分化、动荡、冲突”这四个关键词来刻画2016年的全球经济。所谓停滞，是指全球经济在2008年全球金融危机爆发后陷入了增长持续低迷的怪圈。所谓分化，是指各国增长态势在全球低迷的背景下有好有坏、苦乐不均。分化的态势体现在经济增长、货币政策、资本流动与汇率走势等诸多方面。所谓动荡，是指全球金融市场在美联储货币政策、英国脱欧与欧洲银行业危机、地缘政治变局等多重不确定性冲击下持续震荡。所谓冲突，是指全球各国在经济领域内的冲突开始激发，尤其体现在贸易战与货币战等层面。
    恐怕，2017年的全球经济，依然难逃“停滞、分化、动荡、冲突”的格局。特朗普政府在1月份上台之后，已经宣布退出TPP、重启NAFTA谈判、废除奥巴马医疗法案、重新考虑多德弗兰克法案、收紧移民政策、修建美墨边境墙等举措，这意味着全球化与多边主义的退潮，孤立主义与民族主义的滥觞。这似乎也奠定了2017年全球经济的黑色基调。
    在笔者看来，2017年全球宏观经济与金融市场，将至少面临以下四重不确定性的冲击。
    ……
    笔者目前依然相信，全面贸易战爆发的概率不大。特朗普政府很可能挑选几个代表性国家的代表性行业，征收较高的惩罚性关税，而非全面提高关税。但即使如此，局部贸易冲突的危害依然不容忽视。况且，正如我们不能高估特朗普政府的“智慧”一样，我们也不能低估特朗普政府的“勇气”。
    （笔者为中国社科院世经政所国际投资室主任）