2016年国际金融形势回顾与展望

    *中国社科院世经政所国际金融研究中心（RCIF）讨论稿，2017年1月16日
    Policy Brief No. 2017.003
    本文选自《世界经济黄皮书：2017年世界经济形势分析与预测》。
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    2016年国际金融形势回顾与展望
    高海红 刘东民
     摘要：2015-2016年全球经济复苏乏力，各国货币政策保持分化，在新兴市场利率总体保持平稳上升的同时，美联储在2015年12月首度加息，直到2016年12月，才进行了第二次加息。与此同时，欧元区和日本等却步入负利率通道，这些变化对全球金融市场产生重大影响，而其对实体经济的影响却十分不确定。国际投资者风险偏好下降，新兴市场金融脆弱性增加。发达国家历史性地出现大规模负收益率国债，约占其政府债券市场规模的1/3，这成为2016年全球债券市场首次出现的重要特征。全球股市在2016年极度宽松货币政策和大宗商品价格回升的双重力量推动下，总体上升势头超过2015年，但是后劲不足。美元对主要经济体货币贬值则是2016年外汇市场的主旋律，但是，伴随美联储2016年12月的加息政策落地，美元会出现一段时间的升值，并对新兴经济体产生资本外流的压力。如何化解全球金融风险，防范新一轮危机的爆发，将是2017年世界经济面临的挑战。
    关键词：国际金融风险；国债市场；全球股市；外汇市场
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    （作者单位为中国社科院世经政所）