关注新兴市场外资流入

    《中国外汇》2016年第8期
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    关注新兴市场外资流入
    杨盼盼
    近期，国际资金大量流入新兴市场引发广泛关注。根据国际金融协会( IIF)的测算，2016年3月，流入新兴市场股票和债券市场的外资总量约为368亿美元，其中流入股票市场的资金约179亿美元，流入债券市场的资金约189亿美元。这一资金规模是2014年6月以来的单月最高，也显著高于2010-2014年220亿美元的月平均水平。
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    外部资金的流入推动了众多新兴市场国家资产价格全面走强，不过，这一趋势未来很可能不会持续。
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    因此，无论是从短期的各类外部因素和长期的国内基本面因素来看，都没有充足的理由认为资金将持续流入新兴市场国家。根据IMF的一项最新研究，2010年以来，新兴市场处于资本流入放缓时期，这一放缓程度甚至超出了上世纪90年代亚洲金融危机和上世纪80年代拉美债务危机。在长期外资流入放缓的背景下，有关国家更应当对短期资金的大进大出保持警惕。