等待确切加息信号

    *中国社科院世经政所国际金融研究中心（RCIF）讨论稿，2016年5月10日
    Policy Brief No. 2016.035
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    等待确切加息信号
    常殊昱
    美国联邦储备委员会4月27日宣布，继续维持联邦基金利率0.25％至0.5％不变，对何时加息并未释放明确信号。
    美联储当天在货币政策例会结束后发表的声明显示，3月以来美国经济增长有所放缓，消费增速有所回落，企业投资和出口仍旧疲软，但是劳动力市场进一步改善，居民实际收入稳健增长，消费者信心维持高位，房地产市场也继续改善。
    ……
    从2016年3月的全球最新宏观数据看，有改善也有风险，但并未见“惊吓”。这也体现在了美联储4月27日的最新声明中，删除“全球事件对美国经济前景所构成的风险”，美联储已将外部环境判断为“扰动”而非“惊吓”。因此可以预期年内美联储加息概率大，考虑到美联储主席耶伦一贯谨慎的行事风格，她可能会等待更多利好数据，特别是通胀、就业两个门槛指标的改善，无论耶伦有多稳健，升息通道仍将铺设，这不只关乎面子上的央行信誉，更关乎实实在在的投资者信心。 
    （笔者为中国社会科学院世界经济与政治研究所博士后）