资产证券化与商业银行经营稳定性：影响机制、影响阶段与危机冲击

    《南开经济研究》2016年第4期
    资产证券化与商业银行经营稳定性：影响机制、影响阶段与危机冲击
    高蓓 张明 邹晓梅
    摘要：本文利用美国商业银行2001年至2012年期间的季度数据，系统分析了资产证券化对商业银行经营稳定性的影响及其影响机制。总体来说，资产证券化通过降低杠杆率来降低商业银行经营稳定性，不同阶段表现不同。其中，资产证券化在发展初期通过提高资本充足率和资产收益率，能显著提高商业银行经营稳定性，但在发展中后期，资产证券化对商业银行经营稳定性影响不显著；从产品类别看，资产支持证券(ABS)对商业银行经营稳定性的影响比较显著；金融危机对资产证券化越活跃的银行影响越显著，危机后商业银行整体稳定性下降，但从事资产证券化银行的经营稳定性比危机前反而有所提高。
    关键词：资产证券化；商业银行；经营稳定性；面板回归；双重差分
    一、引言
    资产证券化从在美国诞生开始起，至今已有四十多年的发展历史。当前，资产证券化产品在美国、欧洲和日本等发达国家的金融市场上占有相当的市场规模。相比之下，中国资产证券化从2005年才开始试点起步，且在2008年美国次贷危机爆发后戛然而止。
    ……
    二、文献综述
    ……
    三、影响机制与实证设计
    ……
    四、变量选取与数据处理
    ……
    六、结论及对中国的启示
    ……