2017-2018年国际金融形势回顾与展望

    *中国社科院世经政所国际金融研究中心（RCIF）讨论稿，2018年1月16日
    Policy Brief No. 2018.002
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    2017-2018年国际金融形势回顾与展望
    高海红 刘东民
    摘要： 2016-17年全球经济复苏显著。但是受债务负担和经济结构调整缓慢困扰，尤其是政治因素等一系列不确定性的影响，年初期待的货币政策常态化进程再度拖延，国际金融市场持续动荡。经济普遍复苏为发展中国家抵御外部金融风险提供了基本面的支撑。然而，国内信贷和债务负担、外汇市场汇率风险、贸易保护主义以及政治和地缘冲突等因素，对新兴和发展中国家金融稳定性带来挑战。年内国际金融市场受到一系列政治事件的冲击。这些冲击表现为瞬间改变投资者对风险资产定价。受基本面支撑全球股市大幅度上扬。而在外汇市场，受特朗普执政的不确定性影响，美元对主要货币总体呈现贬值态势。展望未来，发达国家货币政策常态化将带来新的加息潮，这将对全球金融市场造成影响，新兴和发展中国或迎来新一轮资本流出，金融稳定性再度受到冲击。
    关键词：国际金融风险；货币政策常态化；国债市场；全球股市；外汇市场
    ……
    由于美国还处在加息通道，且10月份开始进行缩表，这一进程将对全球资本流入美国产生吸引力，美元未来具有一定的升值动力。而对于人民币而言，中国央行推动金融改革与金融开放的目标之一是让人民币实现双向浮动。因此，未来一段时期，人民币继续升值的概率较低。