2018年经济下行压力提示

    *中国社科院世经政所全球发展展望研究系列（GDP）讨论稿，2018年1月9日
    Policy Brief No. 18.001
    本文已发表在《财经》杂志， 2018年1月8日第1期。
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    2018年经济下行压力提示
    徐奇渊
    文章关注三个方面的压力：
           1 实际投资负增长、并在继续探底。
           2 技改资金和补贴刺激投资，但可能透支未来。
           3 中位数收入增速下降、加杠杆抑制了居民消费潜力。
    2017年经济回暖大超预期，在此基础上，市场对2018年的增速预期高度一致。截至2017年12月26日，WIND中国宏观经济预测（CMF）共披露了23家金融机构对2018年增速的预测值。上述机构当中，18家预测值落在6.5%到6.7%之间，占到全部23家机构的78.3%。市场主流预期认为，2018年经济增速将较2017年略有回落，但仍将稳定在6.5%之上。本文将跳出主流预期，不再赘述稳定因素，而是重点关注2018年投资、消费可能面临的下行压力。
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