欧盟银行业风云再起

    *中国社科院世经政所国际金融研究中心（RCIF）讨论稿，2016年7月12日
    Policy Brief No. 2016.044
    [PDF全文阅读]
    欧盟银行业风云再起
    张明
    6月24日英国脱欧公投的结果仍在持续扰动全球金融市场。英镑汇率与英国股市的下跌并不出人意外，但事先市场可能没有想到的是，英国脱欧却把欧盟银行业捅了个大窟窿。近期，意大利银行业急转直下，德国、瑞士银行业也风雨飘摇，欧盟银行业大有山雨欲来风满楼之势，酿成银行业危机的概率正在激增。
    英国脱欧公投当天，英国富时100指数跌幅仅为2.76%，而意大利富时指数跌幅却高达12.48%。难怪有评论说，英国点了一把火，把意大利后院给烧着了。市场投资者之所以在股市上给意大利投反对票，实则出于以下原因。
    ……
    目前，欧盟银行业风险仍在发酵，是否会酿成一场系统性银行危机，取决于欧盟成员国能否在迅速救助银行的问题上达成一致，并迅速采取集体行动。即使不酿成系统性危机，近期欧盟银行业的动荡加剧也已经加剧了全球范围内的风险规避行为，这一事件可能产生如下影响：一是可能推迟美联储加息时机（尽管上月美国非农就业数据表现良好）；二是可能进一步推高发达国家国债、美元、日元与黄金等避险资产价格；三是可能加剧包括人民币在内的新兴市场货币的贬值压力；四是可能加大包括中国在内的新兴市场国家的资本外流规模；五是可能加大全球范围内汇率战、贸易战的冲突强度。
    （作者为中国社科院世经政所国际投资室主任、研究员）