影子银行对中国商业银行经营稳定性的影响

    *中国社科院世经政所国际金融研究中心（RCIF），2016年6月16日
    Working Paper No. 2016W04
    本文已发表于《经济管理》2016年第6期
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    影子银行对中国商业银行经营稳定性的影响
    ——以中国14家上市商业银行理财产品为例
    高蓓 张明 邹晓梅
    内容提要：理财产品作为中国影子银行最重要组成部分，对商业银行经营稳定性具有重要影响。本文系统分析了影子银行负债端理财产品对商业银行经营稳定性的影响机制，并通过全面广义最小二乘法（FGLS），以中国14家上市商业银行2009年至2015年数据进行检验。结果表明：发行理财产品通过降低资本比率与资产收益率，降低商业银行经营稳定性；不同规模商业银行发行理财产品，或是同一商业银行发行不同类型、不同期限理财产品，均会对商业银行经营稳定性产生负面影响，但影响机制因理财产品预期收益率大小不同存在差异；银监会“8号文”对大银行的影响尤为突出。
    关键词：影子银行；理财产品；商业银行；经营稳定性