所有制、出口行为与企业融资约束

    【内容提要】本文在区分所有制的前提下，检验了出口行为对中国工业企业融资约束的影响，并在此基础上首次识别其影响渠道。我们发现出口行为对不同所有制类型企业融资约束的影响及其影响渠道存在显著差异：出口可以缓解民营企业与外资企业的融资约束，但对国有企业影响甚微；出口主要通过“信号效应”与“销售市场多元化效应”缓解民营企业融资约束，而对于外资企业，则主要通过“销售市场多元化效应”与“融资市场来源的多元化效应”缓解其融资约束；参与出口可以有效减轻国有企业的“预算软约束”问题。
    关键词：企业所有制 出口行为 融资约束