商业周期内美国财政政策跨国影响的经验分析

    内容提要]    本文运用平滑转换向量自回归( smooth transition VAR) 模型,以加拿大、英国和澳大利亚为样本,分析了美国财政政策的国际传导影响,考察了财政政策的跨国影响随着商业周期起伏变化的主要特征。研究表明,当美国和相关国家经济都处于衰退时,尤其是在识别出可预期的财政政策冲击后,美国扩张性财政政策的正溢出效应明显。货币政策的有效配合以及金融市场对未来财政“支出逆转”的预期,是增大财政乘数及其溢出效应的必要条件。通过验证在全球需求紧缩时美国扩张性财政政策产生的国际影响,本文强调在促进全球经济复苏的过程中,各国应当加强跨国间财政政策的合作。
    关键词：财政政策，溢出效应，平滑转换向量自回归模型