发达国家政府债务削减的经验分析

    [内容提要]    本文对发达国家20 世纪以来的政府债务削减方式进行了经验分析。110 年的经验表明:(1)名义GDP 的快速增长是债务削减的主要方式,财政盈余对债务削减的贡献大多为负;(2)通货膨胀水平的差异是影响减债幅度大小的关键因素;(3)在债务削减过程中,发达国家普遍出现的是适度通货膨胀,而非恶性通货膨胀;(4)通货紧缩对债务削减不利,减债幅度较小的大部分国家都陷入通货紧缩。为保持债务合理可控,发达国家将尽力促进名义GDP 的增长,并最大限度地避免通货紧缩出现,而宽松的货币政策无疑是一个选项。
    关键词：发达国家，债务削减，通货膨胀，金融抑制