阿根廷经济基本面与比索贬值

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）,2018年9月11日
    财经评论18005
    本文即将发表于《中国外汇》，发表时有修改。
    [PDF全文阅读]
    阿根廷经济基本面与比索贬值
    杨盼盼
    近期，阿根廷比索出现了严重贬值态势。从今年以来比索的走势来看，进入2018年5月后，比索就开始了较为缓和的贬值进程，这一贬值过程在8月末时开始加剧，单日最高跌幅超过10%，比索币值最低时较年初贬值了超过40%（见图1）。鉴于比索持续大幅度的贬值态势，阿根廷央行在8月初和8月末宣布分别大幅度加息500和1500个基点，基准利率由40%上升至60%，并承诺这一利率水平将维持至12月，同时8月末将存款基准利率提升5个百分点。但是，这一政策并未阻止阿根廷比索对美元的跌势。
    ……
    展望未来，阿根廷国内政策刺激经济的空间有限。一方面，美联储预计在2018年剩下的时间内加息两次，阿根廷及其他新兴经济体仍将面临资本外流压力，阿根廷紧缩的货币政策将继续延续；另一方面，为进一步推动IMF贷款计划，阿根廷采取新的出口税措施以实现预算的平衡，财政政策同样趋紧。因此，经济基本面短期难以向好。综合来看，以阿根廷比索为代表的新兴市场货币在未来一段时间仍将继续承压。
    （作者单位为中国社会科学院世界经济与政治研究所）