国际大宗商品市场形势回顾与展望：波动下行

    *中国社会科学院世界经济与政治研究所WES（世界能源研究系列），2020年2月3日
    Working Paper No.202002
    本文发表于《世界经济黄皮书：2020年世界经济形势分析与预测》，社会科学文献出版社，2020年1月版
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    国际大宗商品市场形势回顾与展望：波动下行
    王永中 周伊敏
    摘要：2018年7月至2019年8月期间，国际大宗商品价格大幅波动，先走出一波“V形”剧烈震荡行情，后波动下行，整体下跌了13.6%。受地缘政治事件、中美经贸摩擦和全球经济不确定风险上升等因素的影响，国际原油价格深幅震荡，期间出现了37%的跌幅和14%的单日涨幅。国际大宗商品价格指数先由2018年10月的133.7大幅降至12月的116.2，旋即在2019年1月迅速反弹至129.8，后绵延下跌至8月的112.8。不同类型大宗商品的价格走势出现明显分化，能源商品价格波动幅度最大，呈震荡下行态势，其中天然气和煤炭价格稳定下行；贵金属商品价格强劲上涨，创2014年以来的历史新高；农产品和工业金属的价格走势基本趋同，呈缓慢但稳定的下跌态势。因经贸争端导致全球经济不确定风险显著上升，预计2020年大宗商品价格指数会继续小幅下调，原油均价可能会处于60美元/桶左右的水平。
    关键词：大宗商品 需求 供给 价格