混合所有制与国有企业现金股利分配

      作者：卢建词 姜广省（天津财经大学商学院，天津 300222）
    内容提要：混合所有制有助于促进国有企业现金股利分配。文章基于我国国有企业混合所有制改革的背景，以2003—2013年沪深A股国有上市公司为样本，考察混合所有制下的现金股利分配效应，将混合所有制程度测量为股东类别的多元化和股东股份的多元化之后，结果发现：（1）混合所有制程度与现金股利分配显著正相关，即股东类别的多元化、股东股份的多元化程度越高，现金股利分配强度越高、分配意愿越强；（2）民营参股程度越大、境外参股以及参股程度越高，现金股利分配强度越高、分配意愿越强；（3）进一步考察混合所有制在不同情境中的作用时，发现在地方国有企业（与中央国有企业情况相比）、在低控制权企业（与中等控制权、高控制权情况相比）中，混合所有制对现金股利分配政策（股利分配强度和分配意愿）的促进作用更强。上述研究不仅扩充了股利分配理论，也在实践上为混合所有制改革、政府制定股利政策和企业发放股利提供有益启示。
    关键词：混合所有制 国有企业 现金股利 实证研究
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