余永定：中国不会为欧元区纾困

    欧洲向中国的“求欢”正朝着一个新的、也更为热切的层面演变。欧元区纾困基金负责人克劳斯？雷格林（Klaus Regling）目前正在北京谋求中国的支持。而就在几天前，法国总统尼古拉？萨科 齐（Nicolas Sarkozy）还与中国国家主席胡锦涛通话，以争取中方的支持。他们不应抱过高的期望。
    他们将会听到中国的客套话：中国愿意、也有能力提供援助。自从欧洲爆发主权债务危机以来，中国多次表示愿意向欧洲施以“援手”。然而，欧元区国家必须明白，它们将必须要自救。指 望“红衣骑士”出手援助可谓大错特错。
    要清楚，出于地缘政治方面的原因，一个强大的欧洲总是会受到中国政府的欢迎。同时，作为中国最重要的贸易伙伴，一个财政稳健、繁荣兴旺的欧洲肯定符合中国的利益。当然，像中国这 样坐拥3.2万亿美元外汇储备的国家是有能力提供援助的，但尽管它愿意出手相助，也并不是无条件的。
    正如中国总理温家宝在2011年大连世界经济论坛（WEF）上所指出的那样，欧盟（EU）必须首先“把自己的事情做好”。当欧元区各国和各党派彼此就如何推进纾困方案争吵不休之际，中国怎么可 能支持那些匆忙拼凑而成的纾困方案呢？
    事实证明，中国对美元的信心是错误的，它承担不起再犯同样错误的代价。近来欧洲扩大纾困基金规模的协议被视为积极之举，但通过部分担保以“杠杆化”欧洲稳定安排（EFSF）的想法则无 法让人放心。这远非EFSF债券的初衷。
    从中国国内政治的角度看，用中国的钱为欧盟国家纾困让中国人很难接受。中国的数千万老年人会要求知道：在他们自己还没有一个像样的养老体系的情况下，为何还要援助富裕的欧洲人、 让他们早日退休？与累积了巨额外债的美国不同，欧元区整体的外部（负债）状况比较健康。这意味着，只要德国和一些北欧国家乐意出钱，欧元区国家就能够用自己的资金解决主权债务危 机。中国人将会质问：如果德国人不愿意掏更多的钱，中国又何必操这份心？
    话虽如此，但这并不意味着中国应该袖手旁观。正如中国已经做过的那样，中国将乐于以一种有分寸的方式投资于EFSF债券。如果说欧元区债券应该发行，那么中国也应该投资。就针对欧洲 主权债券的任何重大投资而言，安全都是关键，这意味着需要百分百的担保以及国际货币基金组织（IMF）的介入。此外还有许多方式，可以让中国在不承担主权债务风险的情况下提供援助。中 国主权财富基金可以购买欧洲财务稳健的非金融及金融企业的股票。中国企业可以向欧元区经济注入数十亿欧元的定向直接投资。
    此外，中国还可以提供间接援助。中国政府应该允许人民币对欧元升值，给予欧洲企业更多进入中国市场的机会——这当然需要欧洲方面也有所回报。通过贸易和中国对欧洲的投资，欧元区 经常账户情况得到改善，将解放欧洲内部的资金，从而使更多的储蓄流向各国政府。
    虽然中国应继续与单个欧洲国家开展双边合作，但中国政府应该与欧元区集体（而非单个国家）谈判金融纾困方案。否则，由于各国对中国举措的态度肯定会有所不同，这可能导致欧洲内部 出现不和。
    我们要清楚，中国不应给外界留下利用他人不幸牟利的印象。但对中国政府而言，金融决策应建立在金融考量的基础之上。如果中国的帮助未能达到你们的预期，切勿出言责备。中国从未说 过它能够将你们从债务泥潭中解救出来——而且如果仅凭中国的力量，它也不会这么做。
    来源：《金融时报》