李炜光：美国减税的启示

    
    
    一、本次减税不同于以往税改
    2008年金融危机后，全球经济复苏乏力，全要素生产率下降，美国经济增长亦明显缺乏动力，也就是在一年多以前，很多人都认同美国经济已经陷入了长期停滞，因为当时各种数据确实十分不乐观：
    “二战”后至2007年，美国GDP年均增速为3.5%，2009-2016年仅为1.3%；生产增长(单位劳动真实产出)，1948-2007年为2.3%，2011-2016年仅为0.5%；2015年，有13.5%的美国人处于贫困状态，高于2007年；贸易赤字，90年代占GDP的1%，2016年增加到3.4%，其结果是就业的大量流失；国债总额，2009-2016年从10.6万亿美元上升至20万亿美元。
    川普上任后最主要的事情，就是重振美国制造业和美国企业的竞争优势，以此来促进经济增长。他的减税、金融监管体系调整、贸易保护主义等等，都是围绕着这个核心目标进行的。“America First”没错，但更是美国企业优先，这是美国此次减税的一个重要特点。
    请注意我这里一直用“减税”，即川普多次申明的tax cuts，而并不统称为“税改”，从而与此前的三次税改划清界限。他说，那些改革并没有使美国纳税人的负担有所减轻，而真实的减税，对美国经济的未来至关重要。
    这次美国减税，企业税制变更的力度明显超过个人所得税，这跟里根税改不一样。里根的重点是个人所得税，边际税率从70%降至28%。川普减税，个人所得税变动不大，有效期至2025年底，而企业所得税税率由35%降至21%，降幅达40%--这4成的所得税将转化为企业净利润。重要的是，变动内容没有做期限限制--也就是说，企业所得税改革成果永久生效，目的就是为了鼓励企业长期投资，没有后顾之忧。
    法案中与企业相关的减税内容还有：
    对海外企业留存利润实行一次性征税，税率为15.5%和8%，分别对应现金、非流动资本，目的是制造一个美国境外滞留利润平稳回归本土的机会，效应很快就会显现出来。目前已有部分(如在新加坡和欧洲的)海外企业宣布将总部迁回美国。
    推行“属地制”征税原则，即未来美国企业的海外利润将只需在利润产生的国家交税，而无须再向美国政府交税；
    合伙企业转缴个人所得税，其适用税率从个人所得税最高边际税率39.6%，转变为获得部分收入的20%减免，此举也可减轻中小企业的税收负担。
    川普给企业减税还有一个很“绝”的政策，即企业新购设备的投资款项，可以100%计入成本，时间限定在2017年9月27日之后到2023年1月1日之前，此期间内企业所采购的有形资产(除房地产外)统统适用。这相当于政府提供无息贷款支持企业设备更新，是我见过的最直接鼓励企业投资的政策了。
    无数的人认为川普减税会导致极其严重的财政赤字，果真如此吗？美国财长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)的解释是：减税能促进经济增长，从而扩大税基，美国能“为自己买单”。此时此地的减税，不是“逆周期调节”，而是顺周期行动，对经济很有可能会产生更大的提振作用，至少到目前为止，看上去效果还不错。
    川普减税与此前的里根减税有所不同，里根税改发生在1981至1986年间，当时美国深陷“滞胀”泥潭，面临增长危机，1980年GDP增速仅为-0.2%。而川普减税，美国经济正处于上升通道中：2016年属于极端低迷，只有1.5%，2017年2.2%，2018 年第一季度是2.3%，这应该说是一份不错的成绩单，美国真的有可能成功地“为自己买单”。
    二、川普的“护盘”行动
    现在川普总统正在努力“护盘”，5月10日，将向国会提出撤回超过150亿美元的预算支出授权，这是依据《国会预算与截留控制法案》(the Congressional Budget and Impoundment Control Act of 1974 (ICA))做出的决策，是削减联邦政府支出(cutting Federal spending)，防止财政出现巨大赤字的一个极有力的对焦措施，对于一个说到做到的商人总统来说，他真的有可能阻止或推迟巨大赤字的到来。
    自特朗普上任以来，美国企业已经创造了近300万个就业岗位，据美国劳工部公布的最新数据，失业率在2018年4月降至3.9%，创近20年来新低。事实上，在过去60年时间里，美国只有20世纪60年代末的一段时间的失业率维持在4%以下，以后一直没有出现过。
    美国股市指数上涨超过35%，道琼斯指数在他上任时是18000点，现在接近26000点，反复震荡，还是稳定在25000点左右，股市繁荣，说明全球的投资者对美国经济的预期较好；
    减税法案通过4个月以来，有超过500家企业因减税而受益，很多企业宣布加薪、增加奖金等福利开支，惠及550万美国人，工资收入水平上升。
    美国房价最近有所上涨，也可以认为是经济复苏的一个信号，而且比较强有力。因为这轮经济衰退的起因是2008年次贷危机--“两房”向高风险购房者发放的次级贷款导致大量坏账，通过“资产证券化”将风险播撒到整个金融业，进而导致实体经济衰退，也就是说，衰退是由房地产价格下跌引发的，那么如果美国经济复苏，应该也会率先表现在房地产市场上。近期位于美国中南部的得克萨斯州，靠近墨西哥的偏远地区也出现房价大幅上涨，可以视为经济复苏的信号。房价上涨，说明民众的预期扭转，敢出手买房了。
    川普注重企业减税的价值还没有被人们充分认识。从减税的规模看，当年里根减税声势和影响都很大，但也不过减了0.72万亿美元，特朗普减税约1.5万亿美元，力度并不是最大的，小布什减税达到两万亿美元，但效果却并不怎么好。因为从内容上看，主要是个人所得税和遗产税税率的调整，涉及企业方面的税收变动不多，可能就是因为这个原因，影响了前三次减税的效果(包括里根减税)--没有对企业产生明显的激励作用，而且都导致了巨额赤字。
    三、美国的减税进行时
    在美国，减税的正剧并没有结束，川普总统还在做以下几件事：
    一是启动春季议程(spring agenda)：废除过渡管制(Deregulation)和推进有效的管制改革(responsible regulation reform)。目的是降低政府体制成本，为美国民众提供更大的自由空间，激励增长和创新。此次行动依据的是川普总统13771号行政命令，即“每颁布一项新的法规，须取消两项旧法规”，对象是针对无效、重复、过时的管制，并保持健康、安全的监管体系。
    春季议程的主要内容包括：第一，考虑到政府监管常常不同程度地损害小企业，将明确减轻对中小企业的管制；第二，考虑到过时、过度的监管会扼杀企业创新，将重点减轻此类负担，为技术创新提供有利的监管环境；第三，作为总统兴建基础设施计划的一部分，将简化审批程序，降低大型基础设施建设实施成本，并缩短审批周期。为提升监管改革的透明度，还将及时提供相关监管改革的公告，公众可以随时提出批评建议。
    依据《减税与就业法案》，美国设立了“机会特区(opportunity zones)”，就是在经济欠发达街区设立机会基金，在满足一定条件的前提下，企业在当地的投资可以享受税收优惠，目的是通过吸引私人投资，促进欠发达街区的发展以及创造就业。第一批机会特区已经于2018年4月9日设立，覆盖18个州，居住在欠发达地区的5200万低收入美国人将受益于此。
    改革美国联邦税务系统(国内收入局IRS)，改革目的：仅保持一个独特使命--纳税人服务(taxpayer service)。2018年4月18日，众议院通过了9份相关法律，主要包括：第一，建立独立的上诉程序，以公正、全新的方式核验纳税人纠纷，以保证纳税人受到公正对待，且与税务部门在争端处理过程中，享有平等的信息获取权；第二，提升国税信息技术系统的安全性、可问责及透明度，以便家庭和企业不再担心在没有适当、及时、公平的通知前，其财产被没收；第三，永久授权免费文件及所得税申报援助项目，为中、低收入美国人提供纳税申报服务。
    刚刚过去的4月17日，是美国的Tax day，个人所得税申报的截止日期，这是美国人最后一次在已实行了32年之久的复杂、落后的申报表上填写数字。因为川普已经把1040表给改了，新的纳税申报表只有明信片大小，行列数只有15项，而原来是79项，一堆表格，光填写说明就有241页。川普总统兑现了他“让我们的税收体系更为简化”的承诺。
    不仅如此，从这天起，不仅美国个人所得税各层级的累进税率降低，而且免征额提高(单身者由6350美元提升至12000美元；夫妻联合申报由12700美元提升至24000美元)。到明年的纳税日，三分之二的家庭将享受更低的税率，将有82%的中产家庭享受到减税的红利，比如，年收入在7万5千美元的四口之家将享受超过两千美元的减税。
    美国人似乎有点喜欢这种感觉，我感觉一年来他们的心态有了很大变化，最近他们管这种状态叫作：Out with the Old， In with the New，好像翻译成“辞旧迎新”比较合适。昨晚刚刚看到一份由美国国家独立商业联合会(NFIB)发布的美国中小企业乐观指数报告，里面有一幅图表很有意思：自2016年12月开始，乐观指数从98.4直接上升至105.8，从此便没再低于100，这与川普赢得大选并就任总统时间相符。
    在经济全球化背景下，一个超级大国的税收发生重大变动，一定会引起逐利资本的跨国流动，从而对其他经济体构成实质性影响，其他经济体因利益受损，也会选择相应的税收行动，从而产生国际税收竞争。
    美国减税并非孤立事件，在它之前，一个世界范围内的“减税潮”已然兴起：英国目前的企业所得税税率是19%，按照此前通过的法律，到2020年将降至17%，法国、日本、印度，以及中国台湾、香港地区，也都制定实施了自己的减税计划，说明各国(地区)之间制造业成本、国际贸易竞争以及税制竞争日趋激烈。
    一些学者认为这类竞争会降低资本税率，导致资本配置效率低下，并引发连环式的恶性竞争。但也有另一些学者持不同的看法，他们认为真正的税制竞争还没有开始，但它正在到来，税收问题上也有一个“合规”的要求，而且这种竞争必然导致全球资本和人才的加速流动和重新组合，如果跟不上这种变化，就会被人家再一次甩在后面。
    正如美国学者丹尼尔·米切尔所说的，在当今世界上，减税是一次革命。
    四、美国税改的启示
    概括一下美国这次税改的启示，主要有以下几条：第一，减税一定要真实，真的把整体税负降下来，包括企业的、家庭的、个人的，并且要用法律固定下来，像美国所做的那样，使经济运行在一种稳定持久的轻税机制之下；第二，给企业留利必须充足，切实把企业的税负减下来，给企业创造一个风险投资、技术研发和组织管理创新的乐园，有这种能力的企业越多，经济发展的前景就越光明，要注意，“企业没有死”不是税负边际所在，如果企业没有能力投资和创新了，这样的企业实际上已经死亡了；第三，废除或减少过度管制，因为在美国人看来，管制也是税收，也在裁剪之列；第四，未来的税制问题，不再只是一国内政，而是一个世界性的问题了，我们的观念必须跟上。
    马克思在《道德化的批评和批评化的道德》中说：“税收是用来扼杀君主专制的一条金锁链。”在现代社会，税收也从一个奇妙的角度推动着世界各国民主化的进程。我相信，这一切也必定发生在中国。
    （本文为作者在首届“西太湖全球公司发展论坛”上的发言整理稿，文中小标题为编者所拟）