微软的美国在线？

    作者：Josh Quittner

    为什么微软提出的竞购方案会让人觉得，这又是一笔闹得满城风雨而且前途坎坷的技术公司交易？

    微软（Microsoft）会把雅虎（Yahoo）收作自己倒霉搭档的想法已经在硅谷谈论了若干年。但是，和我谈论过此事的人大多否定了这个想法，认为它麻烦百出，不值得考虑。即使是被硅谷人士视为不懂网络的微软公司也不会真的去落实这一想法，尽管雅虎价值不菲。

    要承认，这片领地显然完全是谷歌（Google）的天下。目前所有炙手可热的新兴公司几乎都在谷歌的带动下赚钱（Facebook 是这条定律的例外）。

    微软没有为这些人做任何事。因此无可否认，抽取的样本是带有偏见的。这在部分程度上解释了为什么微软提出竞购方案的新闻一经披露，太平洋这边的大多数人听到的是唏嘘声，而不是雄鸡的鸣唱。

    我的预测是：雅虎将成为微软的美国在线（AOL）。微软公司付出的太多，得到的太少。当美国在线和时代华纳（Time Warner）合并时，华尔街完全迷上了协同增效作用将会带来的美妙可能性─把美国在线的网上影响力与时代华纳的内容合二为一？这还用想呀！想不都用想的事准没错。

    同理，这是让同样的一群人感到正确的一桩交易，微软公司将获得搜索市场 30% 的份额，并且取得 10 亿美元的“成本增效”。尽管广告业已经遭遇衰退，但我们可以认为，随时间的推移，由于流入广告业的投资会逐渐增加，网络世界只会从中受益。但是，再往深处多探听探听，你会发现这件事情开始让人联想到美国在线与时代－华纳的“协同增效”作用，而这个作用起初看上去也非常美妙。

    微软这一次究竟要买什么？买技术？自从谷歌发明出更先进的搜索方式，随后又想出了根据自己精确的搜索结果来推销（推销！再推销！）相关广告的办法后，雅虎管理下的资产便每况愈下。购买技术人员？自从特里•塞梅尔（Terry Semel）来到雅虎后，人才纷纷离开了雅虎中心（Yahoo Central），而联合创始人杨致远复出并带领公司重回正轨的事实也没能吸引这些聪明人返回雅虎。以后也不会。如今，才华横溢的技术人才只想去新兴公司工作。

    我们甚至都不必讨论双方企业文化间的冲突，这也是此类并购将产生的后果。

    不对，微软买的是一个空袋子。冒有可能被进一步孤立的风险，我再提出一个选择性的建议。微软应该反其道而行之：对现有的东西分类计价。清除一切非核心的业务！在桌面操作系统领域，微软是处于垄断地位的供应商。

    猜猜怎样？这是个绝佳的业务！（如果它能加以完善的话，或许有可能。Vista 让它颜面扫地。）想要提高股价？那就抛弃一切与完善操作系统无关的业务，如搜索、Xbox 游戏机、Zune 播放器等。顺便说一句，操作系统业务很快就会开始直冲云霄。当这一切发生时，继续维持 Windows 的垄断地位将是一大挑战。它需要给予难以想象的关注并且开展创造性的思维。千万不要为谷歌所干扰。顺便说一下，谷歌也应该重新去做自己的事。定位搜索是个非常棒的业务。谷歌应该摆脱其他一切业务；它的股价将翻一番。

    如果说我们在过去 10 年里学到了什么经验的话，那就是：技术发展日新月异，以至于大型公司合并时本应该出现的“协同增效”作用根本没有生效。尽管有谷歌，但互联网仍然属于小公司。趁现在还不太晚，赶快拆分业务吧。

    译者：钱志清