评《新时代中国金融控股公司研究》

    书籍简介：《新时代中国金融控股公司研究》，连平著，中国金融出版社，2019年12月出版。该书本书对我国金融控股公司的实践和理论进行了分析研究，探讨了金融控股公司未来的发展路径、监管设计、运行模式及其内部运营管理和风险控制等一系列问题，尤其是在金融控股公司的内涵定义、现状梳理、发展意义、监管建议和运行模式等方面进行了深入分析和探讨，为金融控股公司的监管设计提供了可资借鉴的理论基础和经验参考，也为金融控股公司本身的经营管理、稳健运行和风险管理提供了实践指导。
    改革开放40年来，中国金融体系经历了不断改革与发展，在保持自身基本稳定的同时，也对创造中国经济增长奇迹做出了重要贡献。近十年来，各种新型金融业态不断涌现，在推动金融创新的同时也带来了不小的潜在风险。其中，尤为引人注目的是，各类金融控股公司如雨后春笋般迅速崛起，但与此相对应金融监管领域却存在着大量的空白。当前，社会各界对金融控股公司这一金融机构组织形式存在不少争议，如何正确看待和规范发展金融控股公司，无疑是今后一个时期中国金融体系改革和发展的一项重要课题。
    当下，我国的各类金控集团业务种类庞杂，管理架构复杂，普遍跨市场经营，部分金融控股公司在内部公司治理机制、风险管控体系上存在不少问题，风险隐患不容忽视。加之目前国内相关法律法规和监管体系尚不健全与完善，在此情况下，如果任由各类金融控股公司“野蛮生长”、“大干快上”，势必会给金融控股公司自身乃至整个经济金融带来较为严重的问题和风险。2017年4月政治局会议上提出了“统筹监管金融控股公司”的要求。有关金融控股公司的治理整顿正在紧锣密鼓推进之中，人民银行也正积极牵头推进金融控股公司相关管理办法的制订工作。从整体、系统和长远的视角来看，金融业综合经营在全球范围内并非特例，金融控股公司的出现也绝非偶然。作为一种微观金融组织形式，金融控股公司在提升金融服务实体经济的能力、整合金融资源、开展金融创新、协调金融功能、提高服务效率、分散经营风险等方面具有积极作用。在治理整顿国内金融控股公司过程中，需要秉承战略思维、系统思维，注重长效机制的建立和健全，推动金融控股公司走上规范发展的“正轨”，在确保安全、风险可控的前提下，充分发挥其支持实体经济发展的功能。
    《新时代中国金融控股公司研究》一书的问世正逢其时。仅是粗略通览，笔者便为其独到的观点和丰富的内容所深深吸引。可以看出，由交通银行首席经济学家连平及其研究团队为本书倾注了大量心血，值得称赞。该书对我国金融控股公司的实践和理论进行全面、系统地研究，探讨了金融控股公司未来的发展路径、监管设计、运行模式及其内部运营管理和风险控制等一系列问题，书后还分享了大量的案例。这份成果将为金融控股公司的监管设计提供可资借鉴的理论基础和经验参考，也对金融控股公司本身的经营管理、稳健运行和风险管理提供了实践指导。
    近年来有关金融控股公司的书籍并不少，但能将基本理论、国际经验和中国实际紧密结合起来进行深入分析的却不多。本书在梳理金融控股公司理论和国际经验的基础上，针对中国金融控股公司的特点，对金融控股公司给出了清晰明确、可操作性强的定义，即在银行、证券、保险、基金、信托、期货、金融租赁等两个或两个以上金融领域拥有牌照、实际经营或者实际控制该行业企业的金融集团，都属于金融控股公司。该定义能够确保从统计上将所有涉足两个及以上细分金融领域的所有企业纳入统计和监管范围。该定义同时明确了金融控股公司的金融属性，即金融控股公司属于金融机构，不是非金融实体企业。
    本书有五个方面的研究创新值得关注和重视：一是对近年来各类金融控股公司的现状及问题、风险进行了系统、全面的梳理，对中国发展金融控股公司的必要性和可能面临的问题和挑战进行了深入剖析。二是研究探讨了银行组建金融控股公司可促进银行资源流向非银行子公司和发展直接融资的机理，分析了金融控股公司在推动中国发展直接融资市场、优化融资结构、促进金融体系内部良性循环中的重要作用。三是从中国实际出发，提出了规范发展金融控股公司的总体思路，对金融控股公司的运行模式、监管架构、立法体系、分类监管等提出了系统性、整体性的框架设计，特别是深入探讨了中国金融控股公司如何更好地稳健运行、规范发展和防范风险。四是从实体和金融两个层面对国资背景的产融结合监管和协同运行提出了建议。五是对中国金融控股公司自身的组织架构、管理模式、公司治理、内部协调以及风险内控等体制机制问题提出了操作上的建议。
    让笔者尤其印象深刻的是，本书进一步梳理了金融控股公司与产融结合的关系。当前，经济金融界对非金融企业涉足金融业颇多诟病，其中最关键的一条，就是指责其游离于监管之外。非金融企业涉足金融业有利于金融创新，有利于推动金融体系服务实体经济，但规范其发展是一项系统工程。当前，我国产融结合和金融控股公司的发展、监管和治理都还处于初级阶段，无论是监管部门还是有志于发展金融控股公司的机构，都亟需专业、客观、理性、全面的深入研究，本书的可贵之处在于，从产融结合与金融控股公司关系的角度，对规范发展产融结合进行了分析并给出了切实可行的监管建议。
    中国经济的结构性变化要求金融体系必须改革。中国金融体系也将不断适应中国经济转型发展的需求，在金融服务实体经济的大方向进一步明确的背景下，审慎发展产融结合、稳妥推动金融控股公司发展，无疑是我国未来金融改革和发展的重要方向，书中提到的许多重大判断和观点也是我们经常思考的问题，有启示，有共鸣，有帮助。笔者十分愿意把这本书推荐给学界同行和金融业实务工作者，相信必有重要参考价值。