美联储加息、人民币汇率与价格波动(傅广敏)

    作者单位：浙江省中小企业发展促进中心
    载《国际贸易问题》2017年第3期
    摘要：随着中国与其它国家的互动关系逐步加强，国内经济更易受外国货币政策冲击的影响。本文通过构建两国经济DSGE模型，采用参数校准法选取模型参数，利用经济变量波动特征和脉冲响应函数，分析了美国加息对人民币汇率和相关价格的影响。研究结果表明：美国加息会导致中国通货膨胀率下降和股票价格下跌，人民币汇率贬值，但汇率贬值不一定引起出口增加；美国加息冲击发生后，中国股票价格的相对波动性最大，其次是人民币汇率，随后是通货膨胀率，利率的相对波动性最小。最后提出完善宏观调控政策和加强金融宏观审慎管理制度建设等建议。
    关键词：美国加息；政策外溢；人民币汇率；两国经济DSGE模型