美联储加息是新兴市场金融危机的主因吗

    《世界知识》2016年第18期
    [PDF全文阅读]
    美联储加息是新兴市场金融危机的主因吗
    曹永福
    近年来，美联储加息似乎成了新兴市场的达摩克利斯之剑。这是因为，从历史经验看，美联储启动加息进程后新兴市场容易出现经济波动甚至金融危机，投资者担心历史会重演。
    理论上讲，美联储加息将提高资金成本，使资本有回流美国的动力。但资本流动更多取决于各国实体经济吸引力、资产回报率以及经济风险的对比，美国政策利率只是影响资本流动的诸多因素之一。而且，资本流动是否触发金融危机还取决于更多内因和外因，不宜盲目断言美联储加息必然引发金融危机。
    美联储加息与新兴市场金融危机之间的因果机制剖析
    ……
    本轮美联储加息影响的前瞻
    ……