货币政策前瞻性指引：实施原理、主要类型、国际经验及其对中国的启示

    *中国社科院世经政所国际金融研究中心（RCIF）讨论稿，2016年5月26日
    Working Paper No. 2016W03
    本文已发表于《金融评论》2015年第4期
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    货币政策前瞻性指引：实施原理、主要类型、国际经验及其对中国的启示
    匡可可 张明
    摘要：本轮全球金融危机爆发后，前瞻性指引作为零利率限制下的非常规货币政策，被各国央行广泛应用，是央行货币政策实践领域的重要新进展。本文介绍了前瞻性指引的基本原理、成功实施前瞻性指引的必要条件以及前瞻性指引的主要缺陷，总结了前瞻性指引的主要类别和国际经验，评估了前瞻性指引政策的效果，并对前瞻性指引政策的前景进行了展望。虽然目前中国并不存在利率零利率下限问题，但这并不意味着前瞻性指引不能为我所用。中国货币政策正处于从数量型调控向价格型调控转型的过渡阶段，央行可以通过前瞻性指引加强对市场预期的引导，从而有助于增强对中长期利率的控制、减少市场波动性与促进金融市场稳定。
    关键词：前瞻性指引 预期管理 零利率下限
    中图分类号： F831 文献标识码： A
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