我国货币政策的调控效果与时变反应特征：基于房价与汇率变量的检验(戴金平等)

    作者：戴金平 尹相颐
    作者单位：南开大学经济学院
    载《中南财经政法大学学报》2017年第5期
    摘要：基于2005年7月至2017年3月的月度数据，运用LT-TVP-VAR模型研究我国货币政策对房价和汇率的调控效果和时变反应特征。研究结果表明：我国货币政策与房价和汇率之间存在显著的门限效应。在房地产市场低迷，人民币存在贬值压力的时期，我国货币政策的调控效果更为显著，因而在目前阶段，我国货币政策对汇率的调控效果优于房价。另外，我国货币政策主要依赖于数量型货币政策工具，并相应搭配利率政策调控房价和汇率，但近年来央行愈加谨慎采取粗放式货币政策工具，更多地采用结构化政策工具发放货币，来对我国房价和汇率进行针对性调整。
    关键词：货币政策；房价；人民币汇率；LT-TVP-VAR模型