CEEM 《中国外部经济月度报告》 2019年10月

    *中国社科院世经政所CEEM（世界经济预测与政策模拟实验室）2019年10月21日
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    CEEM中国外部经济监测（2019年10月）
    外部实体经济
    2019年9月，中国外部经济综合PMI 为48.19，环比小幅上升0.19点，但已连续12个月低于半年移动平均线。其中，PMI指数处于枯荣线上方 的发达国家仅有加拿大和澳大利亚，新兴经济体为印度、土耳其和巴西。而处于枯荣线下方的主要经济体为美国、欧元区、日本、韩国和英国，以及俄罗斯和南非。
    从PMI的最新变化来看，9月美国PMI再次处于枯荣线下方。从滞后指标就业来看，9月季调后非农就业人口增加13.6万人，虽然低于预期，但失业率已经降至3.5%，接近50年来的最低水平。日本PMI小幅下跌，英国PMI反弹且脱欧协议预计将有眉目。欧元区下跌1.3个点，韩国下跌1个点。新兴市场中，印度持平、俄罗斯和南非回落，巴西小幅反弹。
    大宗商品与金融市场
    9月CEEM大宗商品价格指数环比上涨3.5%。油价受沙特油田遇袭事件的影响上涨5.4%, 铁矿石上涨3.0%，煤炭上涨1.4%，大豆和钢材价格基本持平。黄金价格环比上涨但走势企稳，BDI指数进一步上涨突破2000，为9年来新高。该现象和短期内矿山集中出货有关，但预计持续性有限。
    9月美国10年期国债收益率反弹至1.68%，标普500指数小幅反弹，VIX波动指数回落。香港、日本和英国股市也在美股带动下上涨。LIBOR隔夜利率进一步下降至1.82%。
    9月汇率市场方面，美元指数进一步上涨至98.62。脱欧方案达成协议在望，欧元下跌，英镑上涨。日元小幅下跌。印度、巴西货币下跌，俄罗斯、南非货币反弹。人民币兑美元贬值并持续在7上方徘徊，但离岸人民币稍强于在岸。
    对国内宏观经济影响
    9月份全球实体经济持续走弱，且市场预期不乐观，各国际组织下调经济增长预期。但进入10月后，中美贸易摩擦缓和、英国脱欧方案有望达成，且受到各国宽松的货币政策托底，市场信心趋稳，短期内金融市场有所反弹。但需注意在基本面不佳的情况下，反弹动能有限，大宗商品和金融市场波动都有进一步加大的风险。