张群群：《论传统期货交易所的公司化改造》

    摘 要：本文研究的是传统期货交易所的公司化改造问题。论文首先研究和分析了公司化改制的过程，具体内容涉及：（1）前期工作程序；（2）改制方案主要步骤的具体设计；（3）会员所有权和交易权利分离的过渡性安排。然后，研究了公司化改造在交易所的组织性质、治理结构方面带来的变化，指出公司化使传统交易所成为赢利性组织，优化了治理结构，并在组织宗旨、机构设置、收益分配、管理激励、市场战略等方面带来了积极变化。作者简要讨论了公司化改造与市场监管的关系，指出应看到传统组织的弊端和新型组织的优点，并提出不宜对公司化改造预设障碍。文章还探讨了国外传统期交所转制对我国的启示，提出应重新认识会员制的性质和会员制改造的实质和意义；应深刻认识期货交易所的组织性质，且不宜把公司制形式排斥在外；建议跟踪行业发展进程，准备与国际市场接轨，提高我国期货行业整体竞争力。本文的主要特点是：较好地消化了国外期货交易所进行公司化改造的有关文献资料；对CME和NYMEX两家交易所改制计划做了比较研究；突破了国内对期货交易所会员制形式的认识局限，敏锐地把握住了国际期货业变革的新趋势；深化了对期交所公司化改制过程和过渡性制度安排的认识。本文获中国社科院财贸所优秀科研成果三等奖（2003年）。
    ——载《证券市场导报》2002年第1期
    作者：张群群