物价波动与产出缺口、货币政策关联影响效应研究一基于汇率传递视角的 STR模型

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    物价波动与产出缺口、货币政策关联影响效应研究
    一基于汇率传递视角的 STR模型
    【作者】 宫  健  高铁梅  刘   开
    【单位】 宫  健,东北财经大学经济学院
    高铁梅,东北财经大学
    刘   开,东北财经大学经济学院
    【摘要】
    本文以实际汇率为转换变量,构建了开放经济下物价波动平滑转换(STR)模型,考察了综合产出缺口指数、货币、国际利差及11I: 率波动对我国物价波动的多渠道传递和影响作用 。 本文主要结论是:首先,物价预期对当期物价的反应系数大小与实际有效:1I: 率的变动方向相反,而产出缺口与物价波动的同向趋势会随实际有效:1I: 率的上升而加强;其次,货币供应量增长率与物价波动的滞后变动具有时差同向关联,国际利差变动对物价波动的作用方向i现非线性特征,但其资本引导效率的下降反映了国内利率工具应用策略的独立性困境;最后,实际1;1:: 率变动率主要通过资本渠道体现对物价波动的反向关联效应,利率和1i 率的相互依托也发挥着重要作用 。
    【关键字】 物价波动   综合产出缺口   平滑转换模型   实际有效汇率   货币政策