教育频道，考生的精神家园。祝大家考试成功 梦想成真！
会员登录
会员注册经济学
股指期货与现货市场的风险溢出研究
http://www.newdu.com 2018/4/9 《财贸经济》2017 vol.38 No.8 周爱民? … 参加讨论
查看全文
股指期货与现货市场的风险溢出研究
【作者】 周爱民 韩 菲
【单位】 周爱民，南开大学金融学院教授、博士生导师，中国特色社会主义经济建设协同创新中心研究员；
韩 菲，南开大学金融学院博士研究生。
【摘要】
本文采用偏t分布的GARCH时变CopulaCoVaR模型测度了内地和香港两地股票现货和期货四个市场两两间的风险溢出大小，以此来分析两地股指期货和现货市场在极端风险情况下的联动关系。结果表明，所考察的市场中任意两个市场间均存在双向的风险溢出效应，且沪深300股指期货和恒指期货间的风险溢出要明显强于沪深300指数和恒生指数间的溢出。另外，内地金融市场（股票现货和期货市场）对香港地区金融市场（股票现货和期货市场）的风险溢出要弱于反方向的溢出。值得注意的是，在所考察的市场中，恒指期货对沪深300指数的风险溢出程度最高，也就是说，沪深300指数受恒指期货的风险冲击最大，一旦恒指期货发生风险事件，沪深300指数发生风险的概率会大幅上升。长期来看，沪深300股指期货对沪深300指数的溢出明显强于反方向的溢出，但在2015年9月实施对期指的最严限令后，情况发生了反转。本文的研究结论对监管机构、交易所和投资者防范市场风险有重要的现实意义。
【关键字】 股指期货 风险溢出 时变Copula CoVaR
Tags：股指期货与现货市场的风险溢出研究
责任编辑：admin相关文章列表
没有相关文章
[ 查看全部 ] 网友评论