韩国对冲基金引海外资本关

蠢蠢欲动的市场热情吸引了海外对冲基金组织的关注。2012年6月14日，韩国将首次召开对冲基金会议。本次大会主办方包括金融服务委员会(FSC)，金融监督管理委员会、金融监督院(FSS)、韩国资本市场研究所(KCMI)和对纽约对冲基金圆桌会议(NYHFR)。
    而最近，《金融投资服务法》和《资本市场法》已通过韩国金融当局审定，同时韩国金融当局还修订推出了具有韩国风格的《对冲基金法》。
    “其实早在1997年金融危机时，韩国就有少量的对冲基金，但由于各方因素限制遭搁浅，直到2011年，对冲基金才被解禁。”Gotham Orient Partners合伙人Mike对《融资中国》记者透露，此时的Mike正在准备6月14日的韩国对冲基金会议。
    据悉，2008年时，韩国政府认为应该增加韩国金融公司在全球金融市场的竞争力，于是2009年2月，韩国政府把当时韩国资本市场的6个法案全部规整为1个法案——金融投资服务法和资本市场法(FSCMA)，并且当时还召开了私募基金投资者共同投资大会。而在编制法案的过程中，政府并未提及有关对冲基金的任何细则，“那时候对冲基金还是未被允许的，但FSCMA出台的好处是，使韩国的金融市场非常透明了。”Gotham Orient Partners合伙人Ben向《融资中国》记者表示。
    时间跨越到2011年6月，全球对冲基金来势汹汹，加之韩国经历了房地产市场大规模的增速，国内滞留了太多流动性资金急需找到出口。除了证券和债券，韩国当时可投资的品种凤毛麟角，经过慎重权衡，韩国政府最终选择了对冲基金，这也是政府重新修订法规FSCMA的初衷。
    2011年12月23日，韩国监管部门正式对FSCMA进行修正，并且推出韩国风格的对冲基金。据韩国国际广播电台报道：相当于1500亿韩元规模的韩国型对冲基金终于成立。韩国金融委员会和金融监督院也在2011年12月23日表示，对9家公司12个对冲基金项目的注册审议已结束，相关公司将可运行对冲基金。对冲基金运行公司包括东洋综合金融证券、Mirae Asset、 Mirae Asset MAPS、三星(微博)证券公司、新韩BNP Paribas资产管理公司、友利投资证券公司、韩国瑞银韩亚资产管理公司、韩国投资公司等9家公司。韩国对冲基金规模远少于当初预测的5000亿韩元。
    但据一位熟悉韩国金融市场的业内人士对《融资中国》记者透露，这个法案颁布至今发展一般，全国也就十几个对冲基金注册，所有基金规模加起来才5亿美元。“原因是，这些新的基金没有过往业绩和经历，不是成熟的投资机构和品种，因此难以吸引投资者；修改后的法案还是非常保守，监管限定条件太多，导致很少一部分机构才能满足监管部门的要求成立对冲基金，同时对冲基金投资的这些品种也有很多限制。”Ben认为。
    比如个人投资者门槛颇高，起步就是50万美元，而美国的个人投资者起步才5万美元。另外，对于对冲基金的管理人来讲，对冲基金手段之一就是做杠杆，相当于中国的融资融券，韩国的杠杆率是三到四倍，这样一来，投资收益也是受限制的。
    此外，法案还要求，当对冲基金成立时，到位的注册资金需要500万美元，实在难以令诸多海外对冲基金接受。
    同时，法案对做市商的券商资格也有很大的限制，比如券商必须要有注册资格，且注册到位资金是30亿美元，“这样一筛选，基本上韩国就剩下四五家券商有资格，券商少的话，交易就不活跃了。”上述业内人士对记者直言。
    “当然，韩国监管政策趋严的目的是防范金融市场风险，防止类似麦道夫的丑闻再次在韩国上演。”Ben对记者表示。