带有范数约束的CVaR高维组合投资决策(许启发等)

    作者：许启发 周莹莹 蒋翠侠
    作者单位：合肥工业大学管理学院
    载《中国管理科学》2017年第2期
    摘要：为解决传统组合投资决策中极端组合投资头寸带来金融资产池管理上的困难，在标准的CVaR组合投资模型中增加范数约束条件，建立了带有范数约束的CVaR高维组合投资决策方法。该方法由三部分组成：通过理论证明将CVaR组合投资模型求解过程转化为一个分位数回归问题；使用LASSO分位数回归给出带有范数约束的CVaR高维组合投资模型求解算法；通过数值模拟比较了最优金融资产数目优选准则。最后，使用沪深300指数进行了实证研究，发现带有范数约束的CVaR高维组合投资决策方法，能够解决高维组合投资决策问题，挑选出较少数量金融资产进行组合投资，就能够很好地分散尾部风险。
    关键词：组合投资决策；CVaR高维组合投资；范数约束；LASSO分位数回归