基于国债收益率曲线的蝶式套利策略研究(刘成立)

    作者单位：中国人民大学财政金融学院
    载《投资研究》2017年第2期
    摘要：本文利用主成分分析方法研究基于国债收益率曲线形态特征的蝶式套利交易策略，实证分析发现，利用主成分分析方法得到的水平、斜率以及曲率因子能够更好的刻画收益率曲线的形态特征，且斜率与曲率因子均具有很好的平稳性和均值回复特性。本文在上述研究的基础上进一步设计蝶式套利交易策略，进行策略回测和情景分析，发现可以获得更为稳定的收益，本文的研究结果可以为债券投资者的资产配置和投资决策提供参考。
    关键词：收益率曲线；主成分分析；曲率因子；套利交易策略