经济政策不确定性、银行信贷与企业投资：基于企业异质性视角的实证分析(顾文涛等)

    作者：顾文涛 潘莉燕 李恒奎
    作者单位：浙江工商大学统计学院
    载《投资研究》2017年第2期
    摘要：经济政策不确定性会通过银行信贷渠道影响企业投资，并且对不同企业有差异性影响。本文采用门限面板回归模型，通过数据驱动的方式来识别银行信贷渠道的存在，并且从企业异质性的视角来研究不确定性通过银行信贷渠道对企业投资的影响。通过中国上市公司数据的实证分析，银行信贷渠道的传导是客观存在的，且企业的异质性的表现为不确定性通过银行信贷渠道对成长机会小、融资约束程度高、外部需求低以及股权集中度低的企业的投资影响更加显著。
    关键词：经济政策不确定性；银行信贷；企业异质性