董事网络、公司中心度与并购(左晓宇等)

    作者：左晓宇 孙谦
    作者单位：复旦大学管理学院
    载《投资研究》2017年第2期
    摘要：本文基于社会网络理论，研究上市公司董事网络对公司并购行为的影响。通过分析2000-2012年沪深A股的面板数据，本文发现在董事网络中处于更中心位置的公司，更有可能发起并购。公司的董事网络中心度与并购的可能性呈显著正相关关系。进一步研究发现，在中介机构发育程度较低的地区，公司在董事网络的中心度对并购的促进作用更加明显。在正式制度不完善的情况下，董事网络作为非正式制度，可以替代正式制度发挥作用。
    关键词：社会网络；连锁董事；并购