互联网金融发展与中小企业融资约束(吴俊霖)

    作者单位：中国银监会福建监管局
    载《金融监管研究》2017年第2期
    摘要：本文基于欧拉投资方程模型和一步系统GMM估计方法，应用因子分析法构建互联网金融发展指数，选取了2007-2015年中小企业板上市公司作为样本，考察了互联网金融对中小企业融资约束的影响。研究结论显示，中小企业上市公司普遍存在融资约束问题，而互联网金融的发展可以有效缓解中小企业融资约束问题。进一步研究表明，与国有中小企业相比，互联网金融发展对于缓解民营中小企业融资约束的效果更为显著。
    关键词：互联网金融；中小企业；融资约束；GMM估计