房价波动的宏观审慎政策与货币政策协调效应分析：基于新凯恩斯主义的DSGE模型(罗娜等)

    作者：罗娜 程方楠
    作者单位：北京大学经济学院等
    载《国际金融研究》2017年第1期
    摘要：本文构建了一个以房价波动为基础的DSGE模型，以数值模拟为主要研究方法，考察了房价波动的宏观审慎政策与货币政策协调效应。基于我国经济的模拟分析得出三个基本结论：(1)从协调机制来看，宏观审慎政策与货币政策应当分别以房价稳定与物价稳定为目标，均采用标准的泰勒规则，而非其他更为复杂的多目标规则。(2)从协调策略来看，针对不同类型的房地产市场制定有差别的宏观审慎政策，同时配合货币政策，这样既能发挥宏观审慎政策对房价调控的结构性功能，又能弥补货币政策对房价总量调控的不足。(3)从协调效应来看，协调不仅能够实现对房价波动的有效调控，而且能够实现社会福利损失的最小化。
    关键词：房价波动；宏观审慎政策；货币政策；协调效应