我国金融窖藏的规模测算与治理对策(朱萃等)

    作者：朱萃 杜朝运 曾凡
    作者单位：厦门大学经济学院
    载《南方金融》2016年第11期
    摘要：近年来我国货币供应量快速增加，经济增速却在下滑，经济脱实向虚现象突出，其重要原因在于金融窖藏问题。本文基于货币结构分析，发现我国确实存在显著的金融窖藏现象。三部门货币循环模型的初步测算表明，2014年末我国金融窖藏规模已达906045亿元，相当于同期M1的2.6倍、M2的74%。治理金融窖藏问题，应打破其正向强化机制，平衡金融资产投资回报率和实物资产投资回报率。为此，建议改善实体经济环境，吸引资金从金融窖藏回流实体经济；完善虚拟经济体系，促进资金在实体经济和虚拟经济之间有序流动，打破资金在金融市场中空转的怪圈。
    关键词：金融窖藏；中国货币之谜；三部门货币循环模型；货币结构；虚拟经济