中国核心通货膨胀率的构建与分析：基于五变量SVAR模型的估计(张晓林等)

    作者：张晓林 谭天骄
    作者单位：南京财经大学金融学院
    载《海南金融》2017年第3期
    摘要：本文通过引入金融资产价格因素，采用五变量SVAR模型估计出了我国核心通货膨胀率。与CPI通胀率相比，核心通胀率具有较小振幅且与整体价格水平的变化趋势较吻合；核心通胀率对货币供给冲击呈现较小粘性，即核心通胀率能够及时反映货币政策的变化；CPI通胀率放大了货币政策对价格水平变化趋势的影响力。为此，本文认为央行应该通过盯住核心通胀率引导公众关注此指标，从而锚定公众通胀预期、稳定物价，并以此强化中央银行可信度；央行应该注重货币政策对产业链条上不同价格影响的差异，防止因仅盯住核心通胀率造成不同层级价格的背离。
    关键词：核心通货膨胀；物价稳定；SVAR模型